曾经风头一时无两、柔道功夫称霸整个柔道界、并有“柔道小金刚”称号的柔道手司徒宝(古天乐饰演)，数年前莫名地引退柔道届，从事起歌厅经理兼任乐队领班的工作。原本的宝生性英勇好战，时至今日却沉沦堕落、嗜赌酗酒，更债务缠身。
司徒宝虽然引退“江湖”，但柔道运动的热潮却兴衰不败。新一届柔道大赛选手东尼(郭富城饰演)，因其柔道技术卓绝轻而易举成为擂台冠军，被誉为“新柔道小金钢”。但东尼确是个自负的人，为这个称号感到忿忿不平，不愿做别人的影子，于是便千方百计找寻当年叱咤柔道界的司徒宝一较高下。可惜司徒宝已不复当年，始终拒绝此挑战。所以这场他们二人之间的“新旧柔道小金钢”之战，始终未能成行。
梦(应采儿饰演)是一个从台湾来香港一心发展歌唱事业的女孩，却被经理人欺骗，不但歌手的梦想成空更踏上穷途末路。生活所迫在司徒宝负责的歌厅做歌手，继而与司徒宝朝夕相处，共同进退，更希望司徒宝可以重新振作，做回昔日积极上进的柔道高手。希望司徒宝找回昔日光彩的不止一人，宝的师傅也是如此。他带着自己的痂呆儿子阿正(蔡一智饰演)前来找寻宝，希望宝可以拯救已经破落的“一心柔道馆”。为了令自己的爱徒能够再次站到柔道场上，虽然自知身手大不如前，并随时可能战死柔道场，但依然参加最新一届的柔道大赛，希望借此感动宝。
而柔道比赛三连霸的刚(梁家辉饰演)得悉司徒宝的再度于柔道界活跃起来，便重出江湖，以雪当年之耻——当年他跟司徒宝以所向披靡姿态打入决赛，大家都引颈以待这场世纪之战，可惜司徒宝却没有到出场，令他一直怀恨于心。
各人怀着不同的目的再次聚集柔道擂台，新愁旧恨，恩恩怨怨一并爆发。究竟当年司徒宝为什么放弃柔道，司徒宝、东尼与刚三人最终将走向何方，拥有怎样的结局，都将由这关键的一场比赛决定……
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